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2018年一直到现在，整个市场都是非常不稳定或者是不确定的市场。反而在这样的背景下，指数化投资逆势而上，包括南方中证500指数在今年6月份规模一度达到了500亿。在宏观环境和市场不确定的背景下，大家更愿意参与被动化的指数投资。下面有指数化投资的基本优势，在目前国内的环境下，还有一些更加细化的原因，为什么大家愿意投被动？本身在经济下行的环境下，低波动、低收益预期的背景下，大家是愿意选择被动化投资的，首先在费用或者是成本端进行控制。当时有很多的显资机构和我们提过，几十个BP的费用对他们管理的资金量来说，省出来的绝对金额是非常惊人的，所以他们是非常有动力来做被动化的投资的。另一方面，目前在经济下行的末端，或者是熊市的末期，政策或者是经济的不确定性非常大，在这样的背景下，主动投资是非常难跑赢指数化投资的，因为热点的以及政策的不确定性，使得主动投资的优势很难体现出来。另外是宏观的不确定性，使得各类资产，甚至是各行业的相关性也会变得比较高，所以主动的投资在阶段性来看是比较难跑赢指数化投资的。

回到A股，我们认为A股的指数化投资经历了1.0和2.0两个阶段，第一阶段是在2003年、2004年的时候，随着市场的逐步企稳以及一波牛市的到来，ETF借助市场的力量实现了第一次的规模增长。真正意义上指数基金的蓬勃发展是最近几年，最近几年主要因为投资机构和零售客户开始逐步大规模的运用指数基金，在这样的背景下，跟行情的关系比较小，主要是投资模式上的变迁。我们认为现在的机构客户，以及零售客户他们越来越倾向于运用指数化工具实现自己的主动配置的能力。

数据来源：中信期货研究部2019年4月，《2019年储备棉轮换安排》指出，为优化中央储备棉结构，确保质量良好，2019年将对部分中央储备棉进行轮换。2019年11月，国家粮食和物资储备局中华人民共和国财政部公告（2019年第3号）》决定轮入新疆棉50万吨，阶段性增加储备需求。其中，

科学家一直靠观测及计算星体移动的速度，去估计整个宇宙的扩张速度，从而计算宇宙的年岁。如果宇宙膨胀速度比预想更快，那就意味着它能更快地达到目前的大小，因此应该相对年轻一些。据报道，宇宙膨胀率称为哈勃常数，是宇宙学中最重要的数值之一。哈勃常数越大，表明宇宙膨胀越快，而宇宙年龄越小。

Q：不后悔公布吗？A：不后悔。Q：你现在是个公众人物，最近还和（美国）总统特朗普会面，跟（美国）总统特朗普会面是什么感觉？A：我不能透露他说了什么，我谈论了贸易问题，贸易的重要性和我的感受，两国互通贸易才会让利益更大化。毫无疑问的是，贸易战会让彼此两败俱伤，我们必须要解决这个问题。我认为增加关税的做法不正确，并给他多方面的分析了一下原因。我们也聊了移民问题，以及立即解决“追梦人”问题的重要性。

还有人因为眼睛小，照片不能被护照人脸识别系统识别，甚至人脸识别系统存在种族差别都曾被高度讨论。因为曾有白人与黑人合照摄像头只跟踪锁定白人情况。人脸识别技术经过40多年的发展，技术已经达到一定的成熟度，相比指纹识别、虹膜识别技术，其在实用性方面更有优势。