亚洲2021日产乱码

流动性视角：经营性现金流净额能够覆盖筹资、投资性现金流净额A股非金融企业、制造业、民营企业的整体筹资压力、负债结构、短期偿债能力均有改善，经营性现金流对筹资性、投资性现金流的覆盖能力进一步增强，这是当前与上一轮中周期高点2011至2012年的最大不同。微观股东角度，当前三项现金流净额的匹配关系一定程度上意味着现期、远期盈利的“双收”；当前创业板经营性现金流净额大于筹资性现金流净额的情形与2013年创业板结构牛市时期类似；从历史数据来看，经营性现金流净额超过或接近投资性现金流净额绝对值的时点，通常对应新一轮资本开支回升前的底部，我们预计下半年新一轮资本开支回升周期或将逐步开启。

中国酒业协会数据显示，2018年全国白酒产量为870万千升，浓香型白酒约为609万千升，占市场份额超过70%。中高端以上浓香型白酒总产量约为60.9万千升。陈酿、陈贮的高端酒浓香型白酒品牌相加只有6.09万千升，占整个白酒产量的0.7%。中国酒业协会副理事长宋书玉称，由此可见，占市场份额最大的是浓香型白酒，但高端浓香型白酒在市场上少之又少。浓香型白酒占白酒市场份额的70%，但浓香型白酒名酒仅占0.7%。

信用债久期有所拉长，城投降评级，产业债对资质下沉仍然谨慎。3季度产业债和城投债均为3-5年期限占比增幅最大，资产荒下拉长久期仍然是获取收益的主要策略。评级偏好方面，产业债持仓进一步向AAA集中，而城投债则是由AAA向AA+换筹，这体现了机构更看好博弈城投债下沉资质。

债基资产配置：利率债向中端倾斜，信用债拉长久期，城投债评级下沉。利率债方面，国债向5-7年倾斜，政金债向3-5年集中，意味着当前中端的配置价值吸引力较大，另外也与政金债指数基金发行久期拉长有关。信用债方面，产业债和城投债均为3-5年期限占比增幅最大，资产荒下拉长久期仍然是获取收益的主要策略。评级偏好方面，产业债持仓进一步向AAA集中，而城投债则是由AAA向AA+换筹，这体现了机构更看好博弈城投债下沉资质的机会。在中长期纯债型基金中，定制或定开基金相比非定制定开基金杠杆率更高，券种配置更倾向于票息而非流动性好的政金债。

同时，Facebook对部分应用开了“绿灯”，比如亚马逊被允许介入，因为它在Facebook上投放大量广告，还有部分Facebook可能认为并不会对其造成威胁的应用。Facebook的两面派做法，遭到部分员工质疑，但文件也显示，时任Facebook产品总监的Doug Purdy称扎克伯格为“谈判筹码大师”。

对于被罚，东兴证券表示，公司将严格按照监管部门要求的积极整改，加强对子公司合规经营和风险管理。目前，该次行政监管措施未对具体业务造成重要影响，公司经营情况一切正常。根据东兴证券2018年年报，私募基金管理业务主要通过东兴资本开展。根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》，2018年东兴资本的规范整改方案通过由证监会、基金业协会和证券业协会组成的三方会商会议审批，成为券商私募基金子公司规范平台并取得了私募基金管理人资格。