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MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震表示,指数调仓的时候,大部分配置需求一般是在尾盘发生的,这是国际通用的一种制度。原因在于指数设计时是以尾盘价进行,同时被动交易资金、交易误差等计算都是以尾盘价为准,所以必须在尾盘交易。魏震进一步指出,目前国际上尾盘流动性已经形成比较良好的生态系统,成熟市场的尾盘交易占交易量比重可能超过10%甚至20%。同时,A股尾盘生态系统的建立还亟需监管文件和指引的出台,避免价格操纵导致尾盘出现波动。

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拿什么来应对?史密斯给出了一个令人惊讶的答案:QE。正如前文所言,在应对经济衰退的工具中,降息的空间已经很小,作用也微乎其微;至于前瞻性指引——即承诺在很长一段时间内保持低利率,怕是也没有太大效果。皆因美联储的权威性和公信力已经大打折扣,谁会相信美联储作出的虚无承诺呢?这对一般公司或消费者的计划还能产生多大影响?答案恐怕不会令鲍威尔满意。

周二,这神奇的一幕还会重现吗?北向资金曾尾盘入场5月28日,MSCI第一次扩容A股落地,A股纳入比例从5%提升至10%。当日收盘前的最后几分钟,北向资金大举扫货,净买入额一度超过110亿元,带动A股尾盘扭头向上,三大股指齐齐收涨。不仅仅是MSCI,在富时罗素正式纳入A股时,类似的一幕再次上演。

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