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资料来源：瑞达期货 Wind一、资本市场改革提速在中央年初提出金融供给侧结构性改革后，国内资本市场改革开放力度明显加大，QFII额度取消限制、注册制试点取得积极成果、再融资规则迎来松绑等有助于资本市场发展的重要举措纷至沓来。在经历了半年多的调研、论证后，资本市场全面深化改革清单（深改12条）正式出炉，标志着新一轮改革全面提速，同时科创板这块中国资本市场改革试验田的推出，将A股带入全新的发展时代。

一、A股业绩面临分化A股业绩在经历了自2015年以来两年左右的扩张周期后，在2017年一季度达到顶点，并开始进入回落过程中。供给侧改革红利的释放结束以及需求端依然低迷的表现，现阶段增速回落的过程已经长达三年之久。2019年前三季度A股盈利增速在经历了一季度的回升后保持平稳运行，全A和非金融两油上市公司归母净利润增速分别为6.74%和-0，5%，利润贡献超过50%的金融行业成为前者仍能保持平稳运行的重要因素，而营收增速则继续放缓至8.65%和7.77%。一季度业绩反弹后业绩再度进入下行通道，亦对A股整体风险偏好以及估值的回升产生负面影响。

在国企就职的薇薇最近正为减肥发愁。在某网红种草平台上，薇薇“种草”了一款热门日本酵素。网红博主推荐这款酵素能够很好地分解脂肪和糖分，在不影响饮食的情况下帮助减肥。买回来尝试两次后，薇薇发现这款酵素并不像博主们说的那样“神乎其神”。“先不说减肥的功效，每次吃完酵素，我就开始胸闷恶心。问了一些身边的朋友，也是这种情况。”薇薇说，“这些产品打着有利健康的旗号，很多网红博主都亲身体验，推荐得好像特别有说服力，几百条评论基本是点赞叫好，让人很容易信以为真。但是产品上的说明都是日文，也没有详细的中文翻译，我们买回来以后，具体服用方法还要依靠博主的推荐笔记，其实是有一定安全风险的。”

“也是因为投资风格不飘移，过往净值走势才有很强的参考意义，这也是当‘淡水泉时刻’出现之时，很多高净值客户选择入场，并得以赚钱的原因。”上述知情人士进一步表示。如何掘金“淡水泉时刻”？毕竟参与私募基金是有门槛的，广大个人投资者很难参与其中，究竟个人投资者该如何利用“淡水泉时刻”来指导自己的投资呢？

责任编辑：覃肄灵刘亦千表示，我觉得智能投顾大有可为，但是必须以客户为中心。第二个智能投顾还在早期，我们呵护了第一方面，一定要防护智能投顾的脆弱性。所以对风险管理，不良从业人员的违规操作，要保持一个相对的理性和警惕，谢谢。我们发现当一个机器越来越紧密的时候，绝大部分不会出错。但是有一个关键的节点一个很小的局部出了一个错之后，可能导致整个经济机器失灵。我觉得这就是作用的人工智能、智能投顾在未来最大的风险，面临这种情况我们如何去应对？我觉得首先充分的信息披露是非常重要的，要面临这样的情况。其次如何面临风险隔离，我觉得也是考验我们监管智慧的伟大课题。

以下为讲话全文：刘亦千：大家好，我是上海证券的刘亦千，上海证券拿到监管机构基金评价业务备案资格的的四家券商之一，我们也在进行智能投顾的研究。今天的主题是智能投研和智能投顾，我觉得一个是讲的客户服务的话题，一个是讲提高投资、研效率的问题。谢谢。