
上述北京独立销售机构的运营负责人表示,非货币基金保有量能达到10亿元的第三方销售机构不多。事实上,每一家第三方销售机构的客户类型会有侧重,有的是面向低风险类型的客户,以销售货币基金这样的固收类产品为主,按照新规的要求不能向这些客户推荐权益类产品。另外,从智能配置角度看,在行情好的时候多配置权益类,在行情不好的时候不配置或少配置权益类,那么势必会造成非货币的存量下降,保有量降低到10亿元以下。
股权质押风险或将得到边际改善,悲观预期有望得到修正10月19日,国务院副总理、一行两会领导共同发声,指出政府高度重视股市的健康稳定发展,相关部门在研究出台新的改革措施;地方政府、金融机构等正采取措施帮助有发展前景的公司纾解股权质押困难,比如允许保险资金设立专项产品参与化解股票质押流动性风险。我们认为股权质押平仓风险与股市下挫之间的负反馈效应将有望得到改善。截至20181019,上证综指处于2000年以来12.4%的分位数水平,并低于2005.6.6、2008.10.28、2016.1.27等底部时期的估值,我们认为当前A股估值已处于历史较低位置,税改措施、股权质押风险释放等助于悲观预期逐步修正。
吴先生说,他买茅台酒其实属于“刚需”,“买回去也是趁着一家人聚会喝掉的。”但他却发现,不少和他一样急切买酒的人,却并非如此,而是成为高价推动器。“比如有人用1800买到一瓶酒,打听到有人需要,就加价三五百卖出去。”不过,吴先生还算幸运,他在茅台的电商平台“茅台云商”上,最终通过预约、抢购的方式,以1499元的价格买到了两瓶飞天茅台酒。
责任编辑:张玉【华泰策略】估值隐含的预期将如何演绎——信号与噪声系列之九十六原创:曾岩/胡健来自微信公号:华泰策略岩究文 曾岩 联系人 胡健导读10月以来,A股市场投资氛围低迷,我们认为持续下探的估值反映了投资者较为悲观的市场预期,如国内经济下行风险、股权质押平仓风险等。个人所得税专项附加扣除将新增子女教育、住房贷款利息等6项,我们认为个人税负水平有望明显降低,可支配收入的提高助于拉动内需,利于缓解国内经济下行压力。当前A股估值已处于历史较低位置,我们认为投资者无需过度悲观和恐惧,个税和增值税等税改措施的逐步落实、政府和金融机构参与化解上市公司股权质押风险等有助于带动市场风险偏好修复。
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可见,当前货币政策转型需各项配套改革综合发力。“当前我国正在进行的改革措施能够逐步缓解金融市场各种约束和问题,有利于货币政策的价格调控方式转型。”徐忠表示。从金融市场微观基础来看,在规范地方政府融资行为和新预算法的基础上,2017年以来,我国加强了地方政府隐性债务的治理整顿,强调要树立正确政绩观,弱化地方GDP考核导向,严控地方政府债务增量,终身问责,倒查责任,真正硬化地方政府预算约束。同时,把国有企业降杠杆作为重中之重,抓好处置“僵尸企业”工作。随着中央地方财税体制的进一步理顺和国有企业公司治理改革的深化,我国微观主体的预算约束将真正实现硬化,从而有利于打破刚性兑付。