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本篇系统性梳理了小米三大业务板块的增长预期，重点讨论安全边际和短期不确定性。01. 350亿美金左右估值背后的基本盘两周前，我们在见智投研圈发布了建立估值安全边际坐标业务模型和估值模型。在谨慎预期下，我们将小米的估值安全边际定在340亿美金左右，对应的股价为11.71港币/股。随后，我们观察到，小米的股价在最低位11.4港币附近开始反弹。小米似乎完成了一次对理论上的“安全边际”的试探。

12月9日，中国贸促会贸易投资促进部部长冯耀祥在全国上市公司共建“一带一路”国际合作论坛暨跨国投资大会上发布第一批企业对外投资国别地区营商环境指南，涉及国家包括智利、法国、印度尼西亚、新加坡、泰国和阿联酋。冯耀祥表示，贸促会从今年开始编发企业对外投资国别地区营商环境指南，系统介绍有关国家和地区的经贸概况、吸收外资环境和政策、中资企业发展状况、中资企业融资投资风险防范等内容，意在帮助企业了解投资对象国，更好地开拓市场，实现对外投资合作平稳、有序、健康发展。

我们认为，小米的锐意进取大概率会阻止这种悲观情景发生。小米有望在维持国内市占率的同时，在海外取得进展。建立在极致悲观预期的假设下，未来的增长依然可以期待。（2）IOT业务增速持续下滑，但仍将“再造手机业务”小米IOT业务在2018年有望实现几乎翻倍的增长。考虑到高基数和宏观预期叠加，我们将2019年的增速调整到50%；考虑到长期激烈的竞争，我们讲2020年起的增速逐步下调，以反应悲观预期情景。

汽车将不再是“冰冷的铁皮”除了远程医疗，车联网也被认为是5G时代最先被运用的场景之一。高新兴科技集团股份有限公司（下称“高新兴”，300098.SZ）是一家为市场提供“智慧城市物联网产品与服务”的企业，该公司目前一个重要板块就是车联网。无人驾驶汽车要通过网络去实时传输大量的汽车导航信息、位置信息，以及汽车各个传感器数据上传至云端、其他车辆。而巨大的数据传输量，则需要大带宽、低延时和高可靠的网络。“未来的每一辆智能汽车每秒产生的数据量将达到1GB，这种瞬间的大量数据处理，4G无法做到，只有5G才能实现。”高新兴首席方案架构师吴冬升说。

提供104万就业岗位的小程序许多人认识小程序，是从那个让人百爪挠心的“跳一跳”开始的，但很多人不知道，“小”字当头的这个成果，背后却是一个完整的大生态。马化腾说：“小程序是中国IT行业里，一个真正能够影响到普通程序员的创新成果。”小程序构建了一个完整的开发环境和开发者生态。有超过150万开发者进入小程序生态，已上线小程序超过100万个，覆盖200多个细分行业，日活用户达到2亿，在2017年带动就业104万。

浙江省高级人民法院研究室调研科科长张纵华今年7月曾撰文指出，在涉“套路贷”民事案件中，原告能提供具有较高证明效力的借条、银行转账记录等，而被告难以提供与之相当的证据抗辩，容易造成法律事实与客观事实之间出现偏差，导致放贷人的非法利益通过诉讼得以兑现。