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第一部分 护城河我们投资的公司一定要有强大的竞争力，如何评估呢？我认为最重要的标准，就是是否拥有很宽的护城河。这个理念源自巴菲特，他说：“我们根据‘护城河’加宽的能力以及不可攻击性作为判断一家伟大企业的主要标准。而且我们告诉企业的管理层，我们希望企业的护城河每年都能不断加宽。”

当时，出版社举行“袁宝华系列著作出版座谈会”，卸任后很少出席活动的朱镕基参加了座谈会。座谈会上，朱镕基对《袁宝华文集》的出版表示祝贺。他回忆了60多年前与袁宝华共事的经历，并称他是自己最好的“启蒙老师”。袁宝华对革命事业的忠诚，勤奋严谨的工作态度及其对同事的信任关爱都让他印象深刻。他祝愿进入百岁的宝华同志：寿超期颐，文垂百世！

而万达广场每平方米获取租金的能力在公开数据可供计算的9家中也并不亮眼，华润、龙湖、大悦城的商业板块每平方米获取租金均在1000元以上，恒隆集团、嘉里建设及太古地产的商业板块每平方米获取租金能力则均超过2500元。也就是说，尽管数量增长迅猛，出租率保持健康，但吾悦广场入驻商家的交租能力要远低于其竞争对手，商家质量仍有较大提升空间。

2、金融股估值是A股最大的底气。虽然2019年以来A股整体估值修复了30%左右，但是金融股估值水平仍处于较低水位，特别是银行保险。银行股仍有相当数量个股破净，按照牛市路线图，未来这种破净的现象都是要被消除掉的，而基本面的稳健经营则为行业估值修复提供了扎实基础。保险永续增长以及剩余摊销毫无疑问延长了低估值环境，优秀公司还可以通过新业务价值加速增长与优秀的投资收益博取更多的估值溢价。券商股2019年1季度盈利能力惊人，如果按照这样的形势延续下去，那么全年行业估值水平是非常低的，特别是一线券商估值水平会远低于历史均值，其股价上涨潜力和估值弹性都远远没有发挥出来。综上，我们认为金融股整体较好基本面和较低的估值水平，支撑了蓝筹群体价值中枢会持续改善，而产业资本通过股权转让、回购、增持等方式形成的重估溢价，更是让蓝筹估值有了更大纵深空间。站在目前时间节点上，我们说，牛市依旧处于初期阶段，未来牛市蓝图是宏伟的，身处这个时点的投资者定要珍惜。

时任市公安局长的林锐对此十分担忧：“破案率低、追赃率低是打击通讯信息诈骗面临的普遍问题。诈骗分子只需编好‘剧本’、拨打电话、群发短信就能实施诈骗，一旦得手，只需敲打键盘，几分钟之内就能将资金拆分层层转账，并在境外取现。”“政事儿News”（微信ID：zsenews）注意到，面对当时猖獗的电信诈骗，林锐在2015年7月成立了反诈骗中心，下设受理处置、研判、打击、宣传、金融防控、电信防控、勤务保障7个组，“警、银、通”三方合署办公，通过跨界联动“一体化”运作，封堵诈骗的“信息流”和“资金流”。

不料，收购方案一经公布就饱受争议，上交所一个月内连发三份问询函。市场质疑的除了高溢价，还包括朴素至纯旗下产品也曾是海盈科技股东之一，最高时持股6.81%，2017年末刚刚清仓退出。鉴于这一情况，上交所在第二份问询函中要求四川金顶补充披露，朴素资本突击转让所持海盈科技股权的原因，与上市公司此次重组之间是否存在关联，与受让方是否存在其他协议安。