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报告称，未来经济增长风险偏下档，主要的风险包括，全球信贷突然收缩和保护主义上升。“我们在问，潮流是否在转向……我们此前有过的这种广泛上升已经不再存在。因此，我们预期会出现下行。”彭博社援引世界银行下属发展前景集团（Development Prospects Group）主管高丝（Ayhan Kose）的话称。

社会融资需求：5月社融增速下滑再创新低社会融资规模：社会融资规模代表了实体经济从金融体系获得的资金总量，人民币贷款可以很好地衡量实体信用扩张或者收缩的趋势。5月社会融资存量182.1万亿元，同比增长10.3%，相比上月小幅下滑0.2%。社融当月值0.76万亿，环比减少7997亿元，降幅高达51%。其中人民币贷款存量126.1万亿元，同比增速12.6%，较4月份小幅下降0.2%，当月金融机构新增人民币贷款11500亿元，环比下降300亿元。

好在欧元区经济数据未出现全面恶化，各国服务业PMI整体稳定，一定程度上抵消制造业疲弱对增长的拖累。今天公布的数据显示，法国、意大利和英国2月工业产出数据均大幅好于市场预期，显示出地区经济短期触底的希望。荷兰国际集团ING经济学家奈特利（James Knightley）向第一财经记者表示，目前欧洲经济正在传出复杂信号，贸易形势及与美国间的关税威胁是重要影响因素。未来更宽松的货币政策依然是主要选择，但他认为解决经济放缓如今应该从财政政策入手，而不是继续货币宽松。

无论做研究，还是做价值投资，都需要保持严谨性。研究和投资毕竟要以事实为依据，而不是用情绪来替代研究和投资。拿中国股市来说，熊长牛短，投资者确实不满意。事实上，中国作为一个新兴市场，公司治理结构存在缺陷，其背后是国家治理结构如何进一步完善问题。十八届三中全会也提到，要改革和完善国家治理结构。所以，我们要改善社会治理结构，进一步改善公司治理架构，只有这样，才能够给投资者更多回报。

第三方支付打造的支付场景带来的便捷性以及依托第三方支付产生的理财等产品，抬高用户持有现金的成本，降低了持有现金的意愿；2．第三方支付使银行降低超额准备金率，进而抬高货币乘数第三方支付储备现金直接或间接流入银行体系，提高银行业流动性，进而降低了银行业获取资金的时间和成本，拉低超额准备金率，进而影响货币乘数（此两部分观点摘自中国政法大学陈佳敏的《第三方支付备付金对货币供给的影响》一文，且文中有详细论证，碍于篇幅本文不详细展开）

李迅雷：这些指标每一条拿出来都有道理，但是更要综合判断。从长线分析一家公司，要看可持续增长能力，持续维持毛利率水平到底如何，平均利润率水平如何，然后行业的本身发展空间如何，公司在行业中的地位如何。衡量价值投资，不是一个很单一的指标，而要综合考量。也就是说作为价值投资，一定要给一个护城河，要足够的宽，这样安全边际就比较大。