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在公司董事、总经理接连离职的背后,是全聚德业绩的持续低迷。上月,全聚德公布的2019年三季报显示,公司2019年前三季度营收11.91亿元,同比下滑12.62%;净利润仅剩5260.41万元,同比下滑了59.09%;扣非净利润为3902.17万元,同比减少68.53%。

负债短期化增加了去杠杆的难度。不同于存款,理财产品一般都具有高收益、短期限的特征:超过一半都在3个月内到期,80%的产品期限在半年内,资产端的投资项目时间更长。债务与资产的期限错配加大了流动性风险,增加了去杠杆难度。1998年以前,亚洲国家的长期债占比普遍不及50%,马来西亚和泰国企业的长期债比例甚至只有30%左右,短期债务占比过高是亚洲国家发生危机的直接原因,而同期美国公司的长期债占比是76%,加拿大公司的长期债占比达到80%。当期中国企业的长期债务占总债务的比重也仅有30%左右,上市公司的这一比例也不到50%,创业板的公司长期负债比例甚至低于20%,这就不难理解为何债券市场的违约主体多为民营和中小企业。

在2008年可口可乐收购案流产后,汇源一度错失良机。与市场潮流脱节,加之在管理上始终没能摆脱家族、同乡管理的弊病,让汇源在逆境中越陷越深。钛媒体注:被誉为“国民第一大果汁品牌”的汇源,如今却危机不断。今年4月,汇源果汁发布了未经审计的业绩报告,截止2017年底,公司负债总额已高达114.02亿。曾与达能、可口可乐、统一集团等大公司都有过交集的汇源,为何越陷越深?下文作者赵晓娟,来源界面。钛媒体已获取授权,略经钛媒体编辑。

业绩或现分水岭与以往不同,前述问题其实在会后并未掀起太大波澜,倒是“2000亿元营收、260亿元税后净利润”的提前“信披”,让董明珠又遭监管部门“关照”。股东大会当晚,格力电器发布2018年业绩预告予以补救,但在第二天,该公司依旧收到深交所下发的关注函。根据规定,上市公司及相关信息披露义务人在指定媒体上公告之前不得以新闻发布或答记者问等任何其他方式透露、泄漏未公开重大信息。公司董事长发表前述言论的时间,早于在中国证监会指定媒体公告的时间。要求公司严格遵守《股票上市规则》和本所其他相关规定。

随着“打破刚兑”加速、信用风险频发、信用利差扩大、风险覆盖增强,作为重要的风险分散工具,CDS在提高信用风险定价有效性、促进信用风险转移和分散方面都有积极意义。2016年9月23日,银行间市场交易商协会发布修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》,以及信用风险缓释合约(CRMA)、信用风险缓释凭证(CRMW)、信用违约互换、信用联结票据(CLN)等四份产品指引。从发布业务规则至今快两年,公开市场信息表明市场反应并不积极。潜在买方虽然较多,但卖方比较缺乏。由于基础债券资产本身流动性较低,CDS类产品的市场流动性受到影响。根本原因是市场刚兑预期仍未破除,同时,相关市场、制度和法律等各方面的配套措施仍有待完善。

河尾滩哨所位于喀喇昆仑山脉中段,海拔5418米,为我军海拔最高的哨所,是祖国西部边防的重要哨所之一。在这里,只有一个季节——冬季,这里的环境极其恶劣,高寒、缺氧、低压、强紫外线和宇宙射线,时刻威胁着官兵的安全,并且官兵执勤、训练和生活条件十分艰苦。

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