秋天的红叶3黑暗蝴蝶

筛除半个月内发生债项评级调整的个券，以减少评级调整这一事项带来的额外估值冲击；筛除所有含权债券，以消除含权因素对定价的影响；筛除近一个月内发行的新券，以减少一级市场情绪带来的额外影响；只考虑剩余期限在1-3年的债券，以减少期限溢价的影响。我们使用编程软件对每一交易日各行业的存量信用债进行自动化筛选，因此即使是相邻交易日的样本债券也会有细微变化。以2018年11月16日的情况为例，筛选后我们一共得到173只中票；债券评级为AAA、AA+或AA级，行业以公用事业、交通运输、房地产开发等为主。

实际上，华能国际在这几年也有在探索清洁能源项目，据粗略估算，华能国际在最近两年投资清洁能源的资本开支超过500亿。截至2019年6月30日，华能国际投资活动净现金流出为100.02亿元，同比流出增长64%，主要由于清洁能源项目投资支出增加。报告期内，包括发燃机、水电、风电、光伏等清洁能源的装机容量达到15009.96兆瓦，清洁能源比例不断提高，达到了16.05%。

网络广告我们的网络广告业务实现55%的收入同比增长。就媒体广告而言，收入同比增长31%。其中视频广告收入同比增长64%，受益于视频播放量增长而投放更多前贴片广告及我们提升在自制内容内开拓创新广告形式的能力。跟上季度比较，第一季度是广告主投放的淡季，因此视频及新闻广告收入出现合理的季度比较下降。

01第一时代（1950-1982）：政策导致宏观经济不稳定和大通胀20世纪40年代末是对和平时期经济进行调整的时期。从1940年代到1950年代，关于如何更好地促进宏观经济稳定的知识是有限的。20世纪50年代和60年代初，美国经济在衰退和6%以上的增长率之间剧烈波动（图1，A）。事后看来，缺乏稳定通常被归因于“走走停停”的政策，因为货币和财政当局正在努力解决如何最好地调整其钝而有力的工具使用。

责任编辑：覃肄灵来源：财华社我国火电行业龙头华能国际（00902-HK，600011-CN）于10月16日公布了2019年前三季业绩报，根据业绩报，2019年第三季度，华能国际在中国境内各运行电厂按合并报表口径完成发电量1068.12亿千瓦时，同比下降8.31%；完成售电量1029.57亿千瓦时，同比下降5.99%。

国家市场监督管理总局副局长唐军介绍，改革试点的主要政策安排有三方面：一是建立清单管理制度。将所有涉企经营许可事项纳入清单管理，清单之外不得违规限制企业进入相关行业或领域，企业取得营业执照即可自主开展一般性经营活动。二是分类推进审批制度改革。其中直接取消审批13项，审批改为备案8项，实行告知承诺60项，优化审批服务442项。三是完善改革配套政策措施。持续提升审批服务质量和效率，创新和加强事中事后监管，坚持依法推进改革。